一周回顾：季节性的通胀回升带动下，金银强势反弹。一月以来，全球陆续公布的通胀数据超预期增加了金银的需求。数据显示美国1月CPI环比大幅上升0.6%，显示出一季度通胀大幅回升的势头。而在此背景下，利率下行增加了金需求。
    核心影响因素分析：美国经济数据偏暖格局不变，通胀的更快上行将使得美联储更鹰派，而使得利率存在反弹风险。短期市场等不到特朗普政府税改和财政刺激的不耐烦打压了利率回升势头--税改可能延迟至8月公布以及基建可能推至18年，市场预期出现退潮。
    本周风险事件分析：关于上述特朗普交易，我们认为市场将关注28日特朗普的演讲，相关方案的公布预计将重新点燃市场情绪，但是若继续信号模糊，则金银将继续超逆特朗普交易方向行，关注11月8日高点的上行阻力。此外本周美联储将公布经济褐皮书，届时美联储对经济运行的评估将继续影响市场风险偏好。
    本周走势预判：预计金银延续偏强走势，直至特朗普政府对于税改、对于基建释放明确信号，届时金银或存在"卖事实"的短期向上脉冲，其后市场在通胀预期回升下料改变利率端的判断--联储的加息节奏将影响金银调整或反弹的路径，我们维持年度贵金属存配置价值的观点，但短期调整节奏的不确定性或令配置窗口延后，上周空失败后建议暂观望，3月金价关注1280-1300美元一线的压力。